無論是經濟發(fā)展方式轉變，還是創(chuàng)新驅動發(fā)展，追求經濟增長質量，無疑是當前我國宏觀經濟治理的一個重要基石。雖然8月份我國工業(yè)、電力、投資等主要經濟指標增速出現暫時回落，宏觀經濟出現一定程度波動，但經濟增長動力正在恢復，經濟增長質量有所提升，經濟結構轉型正邁出重要步伐。這些情況表明，我國經濟正進入“去水分”增長軌道。
經濟增速暫時回落存在必然性
當前我國宏觀經濟增速出現暫時回落有它的必然性。自2008年國際金融危機爆發(fā)以來，我國宏觀經濟與內生增長運行軌道日漸偏離，而偏離程度在很大程度上由經濟刺激政策規(guī)模大小所決定。雖然客觀分析，2009年以來的一系列經濟刺激政策有效遏制了我國經濟增速下滑的勢頭，但經濟刺激政策使用存在副效用，逐步形成了路徑依賴，并帶來經濟增長“水分”。其突出表現是產能過剩加劇與社會融資總量過快增長。
一是產能過剩加劇。2013年末，國家統計局統計的我國工業(yè)企業(yè)產能綜合利用率基本低于80%，而今年一季度進一步下降至78.3%，有的行業(yè)甚至低于70%，已經屬于絕對過剩。但同時過剩行業(yè)生產仍在增加，今年1-7月我國粗鋼產量同比增加2.67%，水泥產量同比增加3.69%，平板玻璃產量同比增加6.23%，電解鋁產量同比增加7.46%，實際上并不是市場需求回暖，而是因為地方政府對國內生產總值(GDP)的追求。在生產法核算工業(yè)企業(yè)增加值時，擴大產量就能形成當期GDP。
二是融資規(guī)模過快增長。2009年以來，我國貨幣信貸總量明顯擴張，宏觀經濟增長已不可遏制染上了“融資癮”。截至2014年8月末，我國廣義貨幣(M2)余額119.75萬億元，人民幣貸款余額78.72萬億元;2014年1-8月，我國社會融資規(guī)模為11.77萬億元。如此規(guī)模貨幣供應總量和社會融資規(guī)模，在全世界也是絕無僅有，但我國實體經濟仍不斷反映“融資難”與“融資貴”問題，一定程度上表明當前我國社會對貨幣信貸總量擴張速度的敏感度與依賴程度已經達到了無以復加的地步。而依靠信貸總量擴張的增加值，必然是有水分的經濟增加值。
正因為如此，如果沒有經濟刺激政策的支撐，或者說經濟刺激規(guī)模減小，那么宏觀經濟增速必然要向其真實運行軌跡回歸。下半年以來，決策層主要以加快改革釋放紅利為切入點，簡政放權，推動經濟轉型，經濟刺激力度有所減弱，8月份我國宏觀經濟主要運行指標出現暫時回落存在必然性。
經濟增長動力正在恢復
宏觀經濟運行動力正在恢復。與8月份主要宏觀經濟運行指標回落相矛盾的是我國制造業(yè)和非制造業(yè)采購經理人指數(PMI)仍在景氣區(qū)間，反映出宏觀經濟增長動力正在恢復過程中。2014年8月份，我國官方制造業(yè)PMI為51.1%，雖然環(huán)比上月回落0.6個百分點，但是在連續(xù)5個月回升后出現的回調，仍為今年以來的次高點，表明我國制造業(yè)總體上繼續(xù)保持增長態(tài)勢。8月份官方非制造業(yè)商務活動指數為54.4%，環(huán)比上月上升0.2個百分點，高于榮枯線4.4個百分點。分行業(yè)看，雖然房地產業(yè)商務活動指數位于臨界點以下，企業(yè)業(yè)務總量減少，但服務業(yè)商務活動指數為53.6%，環(huán)比上月上升0.4個百分點。受益于國家棚戶區(qū)改造，建筑業(yè)商務活動指數為57.7%，企業(yè)業(yè)務總量繼續(xù)增長。綜合來看，在宏觀經濟總量指標回落過程中新經濟增長動力正不斷穩(wěn)固與恢復。
一是消費需求發(fā)揮了宏觀經濟增長穩(wěn)定器作用�！鞍隧椧�(guī)定”、“反四風”，打擊的是高端消費，同時也意外發(fā)揮了降低消費成本的作用。如高端白酒價格的回落，也能刺激社會消費的增長。8月份，我國居民消費價格同比上漲2%，低于全年預期目標，對社會消費的增長起到重要支撐。8月份，我國社會消費品零售總額同比名義增長11.9%，扣除價格因素實際增長10.6%，比上月加快0.1個百分點。
二是服務業(yè)成為推動新一輪經濟增長的助推器。在應對宏觀經濟下行挑戰(zhàn)過程中，可以發(fā)現我國服務業(yè)投資增速快于制造業(yè)。今年1-8月份，我國服務業(yè)投資同比增長18.2%，比第二產業(yè)投資增速快4.5個百分點。在國家簡政放權，減少審批事項的帶動下，今年1-8月全國新登記注冊企業(yè)233萬戶，增長55.4%，其中，第三產業(yè)企業(yè)數量占比達到78.5%，高新技術、文化娛樂及科學技術服務業(yè)等行業(yè)新登記注冊企業(yè)保持高速增長。
三是新興業(yè)態(tài)有可能成為宏觀經濟增長新引擎�；仡櫄v史，上世紀亞洲金融危機后至2012年期間的我國宏觀經濟增長，不能否認加入世界貿易組織和房地產業(yè)超常規(guī)發(fā)展的雙重作用。特別是在2008年國際金融危機爆發(fā)后，我國經濟增長對房地產業(yè)的依賴程度有增無減。但在宏觀經濟新常態(tài)下，房地產業(yè)對宏觀經濟增長的拉動作用加快衰減，甚至成為宏觀經濟增長的絆腳石。在這種情況下，依靠網絡信息消費的新興業(yè)態(tài)以及清潔能源利用有望成為我國宏觀經濟增長的新引擎。今年以來，我國網絡購物、電子商務等新業(yè)態(tài)繼續(xù)高速增長。8月份，線上單位網上零售額同比增長53%，比上月加快3.4個百分點。以清潔能源利用的產業(yè)也有廣闊發(fā)展空間。2013年末，我國汽車保有量超過1.37億輛。如果我國在完全電動汽車技術上實現飛躍式突破，那么圍繞電動汽車銷售、服務等一系列需求將形成巨大的市場。由此可見，創(chuàng)新驅動發(fā)展不只是口號，而更多是對未來世界經濟發(fā)展前景科學預判后所作的科學決策，現在是要如何將其落實，并貫穿于我國經濟結構調整之中。
綜合來看，我國宏觀經濟已經進入“去水分”增長新軌道，撇去的只是水分，留下的才是精華，因而要辯證看待當前主要宏觀經濟指標的回落。
