美聯(lián)儲于9月中旬采取扭轉操作，希望為世界經濟增長添加動力。但國際金融市場并不領情，也開始“扭轉”操作。市場上，股市、大宗商品與黃金齊跌，現(xiàn)金為王似成時尚。來自專業(yè)資金流向監(jiān)測機構EPFR公布的數(shù)據(jù)顯示，截至9月21日的當周，一共有165億美元資金撤離該公司所監(jiān)測的基金市場。出于對全球經濟前景及希臘債務危機的擔憂，投資者正將大把資金重新握回手中。
美聯(lián)儲去短債，增長債，被經濟學家解釋為變相的定量寬松。但市場并未像前幾次美聯(lián)儲推出QE時一樣，股市、大宗商品與黃金“齊飛”。類似的寬松操作，力度不同，金融市場的反應卻有天壤之別。
美聯(lián)儲政策大方向并未實質“扭轉”，金融市場這種變態(tài)表現(xiàn)可能的解釋是：市場期盼的寬松度未達預期，投資者反手做空商品、黃金，拉升美元。表達失望情緒的同時，也為未來美聯(lián)儲繼續(xù)QE造勢留出空間。
“十一”長假臨近，7天的市場會發(fā)生什么是大家最關心的問題。近期市場焦點仍在歐債危機。從希臘、愛爾蘭、葡萄牙，到如今岌岌可危的意大利，從主權債務危機到銀行業(yè)危機，全球金融市場信心重挫。違約與被救助都將導致市場再次的血雨腥風。
短期政策難料，但從長遠觀點觀察經濟走向，才是決定投資成敗的關鍵。未來市場將圍繞通脹、經濟增長、債務等關鍵數(shù)據(jù)起伏震蕩。
目前各國央行都對通貨膨脹保持警惕，但此前印出的票子終有一天會出籠，發(fā)達國家的低利率似仍將維持一兩年時間，通脹壓力始終存在，發(fā)展中國家尤甚。
發(fā)達國家經濟增長前景并不明朗，美國的低增長與高失業(yè)是美聯(lián)儲最頭痛的問題。而中國經濟增速也開始下滑。世界經濟幾十年的大繁榮看似暫難持續(xù)。
債務方面，發(fā)達國家的高福利、高失業(yè)、低儲蓄、低增長導致債務居高不下；發(fā)展中國家的高儲蓄、高增長情況也在減弱。去杠桿是痛苦的，轉變需要時間和毅力。
在此大背景下，現(xiàn)金為王似并不完全成立。短期內，因為市場持續(xù)震蕩，投資者可以多看少動，減少操作，降低倉位觀望；但長期看，現(xiàn)金并不是好的選擇，大宗商品中的石油、農產品以及黃金等仍具有一定投資價值。
中國經濟短期仍被通脹壓力困擾，房地產調控仍未放松，IPO超級大單的發(fā)行，暫時壓制股市的上漲步伐。股市短期前景不明朗。市場普遍預計，物價漲勢在四季度有望出現(xiàn)較為明顯的緩解，但是當前CPI仍處于高位，貨幣政策不會有大的放松動作，市場流動性并不寬松，現(xiàn)金為王，有其理由。但長期看，中國城市化進程仍有潛力，并將帶動服務業(yè)等跨越發(fā)展，中國經濟發(fā)展空間仍大，在股票市場跌出價值后，行情仍可期待。
