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    近半個(gè)月來(lái)，由歐洲債市為開(kāi)端的拋售潮已經(jīng)迅速蔓延到美國(guó)以及亞洲債市。在亞洲債市收益率飆升的同時(shí)，亞洲新興市場(chǎng)國(guó)家的貨幣匯率也已觸及近幾個(gè)月以來(lái)的最低水平。
    近一個(gè)月，泰銖匯率持續(xù)貶值，一度觸及自2009年以來(lái)的最低水平。目前，泰銖兌美元匯率已由4月17日32.346下降至5月13日的33.613，貶值幅度約為4%;同時(shí)期，菲律賓比索匯率也創(chuàng)下了將近兩個(gè)月以來(lái)的新低。就連一直堅(jiān)挺的印度盧比，也在一個(gè)一個(gè)月的時(shí)間里兌美元貶值了3%，并且始終徘徊在近一年多的低位，最新1美元可兌44.695印度盧比。與此同時(shí)，印尼盾也已接近亞洲金融危機(jī)以來(lái)的最低水平。
    雖然與俄羅斯盧布曾經(jīng)在一天時(shí)間里兌美元貶值超過(guò)10%相比，新興市場(chǎng)貨幣貶值幅度并不明顯，但由于這些國(guó)家貨幣一般波動(dòng)較小，并且此輪下跌與債市遭遇拋售潮時(shí)間大致相同，因此引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注以及對(duì)于新興市場(chǎng)貨幣持續(xù)下跌的擔(dān)憂。
    法國(guó)巴黎銀行駐新加坡的外匯交易和利率策略業(yè)務(wù)主管米爾扎?柏格(Mirza Baig)表示，債券市場(chǎng)的重大變動(dòng)對(duì)新興市場(chǎng)造成了影響，這是因?yàn)閺耐顿Y者角度來(lái)看，在衡量對(duì)新興市場(chǎng)的投資回報(bào)時(shí)，債券收益率是一個(gè)非常重要的因素�！鞍l(fā)達(dá)國(guó)家債券市場(chǎng)的劇烈變動(dòng)已經(jīng)將10年期美國(guó)國(guó)債和10年期歐洲基準(zhǔn)國(guó)債收益率推升至5個(gè)多月以來(lái)最高的收盤(pán)水平，從而加劇了亞洲新興市場(chǎng)上的貨幣匯率波動(dòng)。這些國(guó)家受到歐美國(guó)家債券市場(chǎng)收益率飆升的影響，無(wú)處可逃�！�
    在歐洲經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)復(fù)蘇跡象以及連日來(lái)原油價(jià)格反彈推升通脹預(yù)期的影響下，亞洲地區(qū)債券市場(chǎng)出現(xiàn)明顯的資金外流現(xiàn)象，收益率在最近幾個(gè)交易日中有所上升。
    據(jù)彭博最新數(shù)據(jù)顯示，3個(gè)月以來(lái)，印度10年期國(guó)債收益率已上漲25.2個(gè)基點(diǎn)，30期國(guó)債收益率上漲35.1個(gè)基點(diǎn); 新興市場(chǎng)國(guó)家中，收益率漲幅最大的為印度尼西亞國(guó)債，10年期國(guó)債收益率上漲43.7個(gè)基點(diǎn)，30年期國(guó)債收益率上漲77.3個(gè)基點(diǎn)，雖然與前兩日相比已有所下降，但仍處于歷史高位。
    “隨著投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好的下降，自金融危機(jī)后吸引了大量資金流入的亞洲新興市場(chǎng)國(guó)家的貨幣將受到重大打擊。從過(guò)去1個(gè)月的資本流入規(guī)模明顯放緩來(lái)看，泰銖、韓元、新臺(tái)幣和新元都面臨風(fēng)險(xiǎn)。”摩根士丹利在近日發(fā)布的報(bào)告中指出。
    在今年年初野村證券一項(xiàng)調(diào)查中，67%的參與者看空2015年新興市場(chǎng)貨幣的表現(xiàn)。但值得注意的是，新興市場(chǎng)國(guó)家或許樂(lè)意見(jiàn)到本國(guó)貨幣貶值。
    5月7日，越南央行在其網(wǎng)站宣布，將越南盾兌美元的參考利率下調(diào)1%，至1美元兌21673越南盾，這也是越南央行今年第二次主動(dòng)促使越南盾貶值。今年1月6日，越南央行年內(nèi)首次宣布將越南盾對(duì)美元的基準(zhǔn)匯率下調(diào)1%，降至1美元兌21458越南盾。當(dāng)時(shí)越南央行發(fā)表聲明稱(chēng)，為落實(shí)今年經(jīng)濟(jì)發(fā)展與國(guó)家預(yù)算計(jì)劃，該行有責(zé)任采取靈活的貨幣政策，從而有效的控制通貨膨脹，確保宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，此次下調(diào)基準(zhǔn)匯率的目的是使其更接近國(guó)內(nèi)外實(shí)際匯率，維持外匯市場(chǎng)的穩(wěn)定。
    此外，泰國(guó)也于近期放寬了有關(guān)資本流動(dòng)的監(jiān)管措施，開(kāi)始允許資本外流，從而有助于壓低泰銖匯率。與亞洲地區(qū)其他國(guó)家的貨幣相比，泰銖此前一直都保持著相對(duì)強(qiáng)勁的表現(xiàn)。
    對(duì)于像越南、柬埔寨等以對(duì)外出口作為主要經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力的新興市場(chǎng)國(guó)家而言，自去年開(kāi)始，歐洲、日本等發(fā)達(dá)國(guó)家貨幣大幅貶值，全球范圍內(nèi)的貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)越演越烈，這無(wú)疑削弱了新興市場(chǎng)國(guó)家的出口優(yōu)勢(shì)。在這種形勢(shì)下，韓國(guó)、泰國(guó)、印度等新興市場(chǎng)國(guó)家已相繼采取了貨幣寬松政策，希望以弱勢(shì)貨幣維持在出口方面的優(yōu)勢(shì)。