12月15日，在停牌10個交易日后，全球濕法鋰電池隔膜龍頭恩捷股份（002812.SZ）復牌上市。早盤少許高開后急挫直接封死跌停板至收盤，跌幅為9.99%。
12月12日晚，恩捷股份正式披露了發(fā)行股份購買資產(chǎn)并募集配套資金預案。恩捷股份擬通過發(fā)行股份的方式向郅立鵬等共63名交易對方購買其合計持有的青島中科華聯(lián)新材料股份有限公司（下稱“中科華聯(lián)”）100%的股份，并募集配套資金。據(jù)預案披露，本次發(fā)行價格為34.38元/股，不低于定價基準日前120個交易日公司股票交易均價的80%。這一價格明顯低于恩捷股份停牌前55.35元/股的價格。
公告內(nèi)容顯示，中科華聯(lián)成立于2011年，總部位于山東青島，是國家專精特新“小巨人”企業(yè)，曾在2018年4月從新三板終止掛牌。中科華聯(lián)作為國內(nèi)領(lǐng)先的鋰電池隔膜生產(chǎn)裝備制造商，自2013年第一條鋰電池隔膜生產(chǎn)演示線調(diào)試成功以來，自主研發(fā)隔膜整套生產(chǎn)裝備已超十年，濕法鋰電池隔膜生產(chǎn)線榮獲國內(nèi)首臺（套）重大技術(shù)裝備稱號，其技術(shù)優(yōu)勢包括單線年產(chǎn)能高、產(chǎn)線核心零部件已基本實現(xiàn)國產(chǎn)化替代、自主開發(fā)隔膜管理系統(tǒng)和可快速切換產(chǎn)品線等。近3年來，中科華聯(lián)持續(xù)處于虧損狀態(tài)。2025年前三季度，中科華聯(lián)營收為6.07億元，凈利潤為-1.91億元。該公司稱，主要原因是“受鋰離子電池隔膜行業(yè)下游需求變動的影響，市場競爭加劇”。
對于此次交易對公司主營業(yè)務(wù)的影響，恩捷股份稱，交易完成后，可直接使用標的公司的隔膜生產(chǎn)裝備及相應(yīng)的生產(chǎn)工藝技術(shù)，自產(chǎn)高性能隔膜產(chǎn)品，降低上市公司生產(chǎn)及運營成本。同時，公司憑借在鋰電隔膜領(lǐng)域的長期生產(chǎn)實踐和產(chǎn)能優(yōu)勢，亦可運用自身經(jīng)驗及工藝積累促進標的公司隔膜生產(chǎn)設(shè)備的改進優(yōu)化及擴產(chǎn)。
恩捷股份表示，交易完成后，公司可根據(jù)市場需求快速啟動裝備制造與隔膜產(chǎn)線建設(shè)的同步規(guī)劃，縮短外部裝備采購周期，實現(xiàn)“即產(chǎn)即擴”。同時憑借標的公司先進隔膜生產(chǎn)設(shè)備供應(yīng)，公司可進一步布局海外產(chǎn)線建設(shè)，降低供應(yīng)鏈風險。
公開資料顯示，恩捷股份是全球領(lǐng)先的鋰電池隔膜供應(yīng)商，核心產(chǎn)品是鋰電池隔離膜，主要應(yīng)用于新能源汽車鋰電池制造領(lǐng)域、3C類產(chǎn)品及儲能領(lǐng)域。
受光伏產(chǎn)業(yè)激烈競爭的大環(huán)境影響，恩捷股份近年來也是步履維艱，自2023年以來，產(chǎn)品價格持續(xù)下行，當年公司歸母凈利潤下滑36.84%。2024年，公司更是交出了2016年上市后的首次虧損成績單，全年歸凈利潤為-5.56億元，同比下降122.02%。2025年三季報顯示，公司增收不增利，前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入95.43億元，同比增長27.85%，但歸母凈利潤虧損8632萬元，同比下降119.46%。
業(yè)內(nèi)人士認為，恩捷股份此次收購的核心邏輯是從單一的產(chǎn)品競爭，通過垂直整合產(chǎn)業(yè)鏈，進入到全供應(yīng)鏈體系競爭，提高公司抗風險的能力。
