首批成立于2021年11月的北交所主題基金正迎來(lái)新一輪開放窗口期。與第一次開放期相比，處于第二次開放期的首批8只北交所主題基金普遍取得了較好收益，其中1只成立以來(lái)的回報(bào)率超過(guò)100%，5只產(chǎn)品成立以來(lái)的回報(bào)率超過(guò)了50%。
三季度以來(lái)，北交所市場(chǎng)有所震蕩調(diào)整，結(jié)構(gòu)性行情顯現(xiàn)。展望后市，在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，北交所企業(yè)有望持續(xù)受益于科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)升級(jí)。中長(zhǎng)期看，隨著制度改革深化和增量資金持續(xù)入場(chǎng)，北交所投資潛力仍將凸顯。
潘悅 制圖
首批主題基金收益普遍較好
萬(wàn)家基金最新公告顯示，旗下產(chǎn)品萬(wàn)家北交所慧選兩年定開進(jìn)入開放期，此次開放期具體時(shí)間為2025年12月8日至2025年12月19日，自開放期結(jié)束之日次日（2025年12月20日，含當(dāng)日）起進(jìn)入封閉期，封閉期內(nèi)該基金不辦理申購(gòu)、贖回、基金轉(zhuǎn)換業(yè)務(wù)。
此前，匯添富基金也公告稱，匯添富北交所創(chuàng)新精選兩年定開將開放申購(gòu)、贖回及轉(zhuǎn)換業(yè)務(wù)，時(shí)間為2025年12月8日至2025年12月19日。作為兩年定期開放產(chǎn)品，這是匯添富北交所創(chuàng)新精選兩年定開成立后的第二個(gè)開放期，上次開放期為2023年11月23日至2023年12月6日。
除上述兩只產(chǎn)品外，還有華夏基金、嘉實(shí)基金等機(jī)構(gòu)旗下的6只兩年定期開放型北交所主題基金相繼發(fā)布了公告，稱將開放申購(gòu)、贖回及轉(zhuǎn)換業(yè)務(wù)，這也是這批北交所主題基金自成立后第二次開放申購(gòu)、贖回業(yè)務(wù)。
2021年11月，伴隨著北交所的開市，易方達(dá)、華夏、廣發(fā)等8家公募旗下兩年定期開放型北交所主題基金開啟發(fā)售，合計(jì)募資40億元。公開資料顯示，首批北交所主題基金均成立于2021年11月23日，目前正迎來(lái)第二次開放期。在第一次開放期時(shí)，受市場(chǎng)表現(xiàn)等因素影響，上述基金產(chǎn)品皆因收益欠佳而面臨一定的凈贖回壓力。而從最新數(shù)據(jù)來(lái)看，首批8只北交所主題基金大都已經(jīng)取得了較好收益。
具體來(lái)看，截至12月10日，華夏北交所創(chuàng)新中小企業(yè)精選兩年定開成立以來(lái)的回報(bào)率已經(jīng)超過(guò)了100%，位列各北交所主題基金之首，為133.84%。這也是全市場(chǎng)唯一一只成立以來(lái)回報(bào)率超過(guò)100%的北交所主題基金產(chǎn)品。匯添富北交所創(chuàng)新精選兩年定開成立以來(lái)的回報(bào)率達(dá)到了91.53%，也接近100%“關(guān)口”。此外，萬(wàn)家北交所慧選兩年定開成立以來(lái)的回報(bào)率超過(guò)75%；廣發(fā)北交所精選兩年定開、易方達(dá)北交所精選兩年定開、南方北交所精選兩年定開成立以來(lái)的回報(bào)率均達(dá)到了50%以上。
不過(guò)，也有大成北交所兩年定開、嘉實(shí)北交所精選兩年定期混合成立以來(lái)的收益率相對(duì)較低，分別為30.62%、-4.25%。
成立以來(lái)數(shù)量規(guī)模持續(xù)擴(kuò)容
成立兩年來(lái)，北交所主題基金數(shù)量、規(guī)模均有增長(zhǎng)。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月10日記者發(fā)稿，全市場(chǎng)目前共有11只北交所主題基金，分別來(lái)自11家不同的公募基金。除首批8只外，中信建投北交所精選兩年定開、景順長(zhǎng)城北交所精選兩年定開均成立于2022年，泰康北交所精選兩年定開則成立于2023年。
從規(guī)模來(lái)看，據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，目前11只北交所主題基金規(guī)模合計(jì)約為50.90億元，較募集之初也有所增長(zhǎng)。其中，華夏北交所創(chuàng)新中小企業(yè)精選兩年定開的最新規(guī)模達(dá)到了10.04億元。
實(shí)際上，歷經(jīng)四年發(fā)展與“深改19條”的落地，北交所制度不斷完善，機(jī)構(gòu)化進(jìn)程也在不斷推進(jìn)。開源證券研報(bào)顯示，從公募機(jī)構(gòu)在北交所配置家數(shù)來(lái)看， 2025上半年公募基金重倉(cāng)北交所企業(yè)的數(shù)量達(dá)39家；從配置金額來(lái)看，2025上半年公募機(jī)構(gòu)在北交所重倉(cāng)配置金額達(dá)98.92億元，重倉(cāng)配置占比達(dá)0.17%，較去年同期均有明顯提升。
部分非北交所主題基金也在重點(diǎn)關(guān)注北交所個(gè)股，其中便包括了部分重倉(cāng)持有北交所個(gè)股的偏債混合型基金。例如，圓信永豐灃泰、景順長(zhǎng)城順鑫回報(bào)、鵬揚(yáng)景創(chuàng)混合三只偏債混合型基金今年三季度就重倉(cāng)了北證A股，其重倉(cāng)持有的個(gè)股包含遠(yuǎn)航精密、開特股份、長(zhǎng)江能科、奧美森等。
業(yè)內(nèi)人士表示，公募基金等機(jī)構(gòu)投資者參與北交所交易，不僅為市場(chǎng)帶來(lái)了新的資金和活力，也為中小企業(yè)提供了更多的發(fā)展機(jī)會(huì)，對(duì)于深化資本市場(chǎng)改革、支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)具有重要意義。
機(jī)構(gòu)看好北交所投資潛力
今年三季度以來(lái)，北交所市場(chǎng)有所回調(diào)。進(jìn)入12月，市場(chǎng)整體仍呈震蕩態(tài)勢(shì)。截至12月10日收盤，北證50指數(shù)月內(nèi)漲幅為0.15%。不過(guò)，從全年表現(xiàn)來(lái)看，北交所市場(chǎng)表現(xiàn)依然突出，北證50指數(shù)年內(nèi)累計(jì)漲幅達(dá)到了33.92%。
展望后市，多家機(jī)構(gòu)人士表示，北交所上市公司有望持續(xù)受益于科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)升級(jí)。
華夏北交所創(chuàng)新中小企業(yè)精選兩年定開基金經(jīng)理顧鑫峰認(rèn)為，北交所的投資機(jī)會(huì)依然是“小荷才露尖尖角”，未來(lái)仍具潛力，尤其是伴隨AI產(chǎn)業(yè)從基建走向應(yīng)用、流動(dòng)性環(huán)境趨于寬松、產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新周期共振等多重利好，成長(zhǎng)股投資的春天“可能才剛剛開始”。在他看來(lái)，北交所匯聚了大量專注于細(xì)分領(lǐng)域、具備“專精特新”屬性的中小企業(yè)，這些企業(yè)行業(yè)新、體量增、質(zhì)量升，有望持續(xù)受益于科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)升級(jí)。同時(shí)，北交所30%的漲跌幅機(jī)制也為其賦予了高彈性特征，為具備相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)承受能力的投資者提供了差異化的配置選擇。
“在北交所估值水平修復(fù)、折價(jià)趨于減少的背景下，契合國(guó)家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向的科技成長(zhǎng)、高端制造、新材料領(lǐng)域正成為兼具成長(zhǎng)性與確定性的‘新藍(lán)?！?。”開源證券北交所研究中心總經(jīng)理諸海濱也表示，北交所匯聚了一批技術(shù)扎實(shí)、細(xì)分領(lǐng)域領(lǐng)先的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，為投資者提供了穿透市場(chǎng)波動(dòng)、捕捉長(zhǎng)期價(jià)值的核心方向。
諸海濱進(jìn)一步表示，當(dāng)前北交所估值處于創(chuàng)業(yè)板與科創(chuàng)板之間，在流動(dòng)性修復(fù)與高質(zhì)量企業(yè)供給支撐下，三大主線相關(guān)標(biāo)的有望持續(xù)釋放價(jià)值：高稀缺、高成長(zhǎng)、高壁壘企業(yè)，同一集團(tuán)資源整合、新質(zhì)生產(chǎn)力行業(yè)并購(gòu)等方向，同時(shí)，北交所新股正在構(gòu)成市場(chǎng)“生力軍”。
西部證券也認(rèn)為，展望后市，北交所市場(chǎng)有望延續(xù)“政策托底+科技主線”的結(jié)構(gòu)性行情。短期需關(guān)注A股成長(zhǎng)風(fēng)格持續(xù)性及北交所成交額能否有效放大，若新能源、半導(dǎo)體等主線熱度延續(xù)，具備技術(shù)壁壘和業(yè)績(jī)彈性的北交所標(biāo)的或迎來(lái)估值修復(fù)機(jī)會(huì)；中長(zhǎng)期來(lái)看，隨著制度改革深化和增量資金持續(xù)入場(chǎng)，北交所作為服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地的價(jià)值將進(jìn)一步凸顯。（記者羅逸姝采寫）
