近日，證監(jiān)會最新發(fā)布的行政許可申請受理及審核情況公示顯示，國金證券資產(chǎn)管理有限公司（下稱“國金資管”）已不在“資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)開展公募基金管理業(yè)務(wù)資格審批”名單中。隨著國金資管撤回申請，持續(xù)三年的券商資管“申牌潮”正式落幕，一度擁擠的審批隊列正式“清零”。
公開資料顯示，國金資管于2023年10月向證監(jiān)會遞交了公募牌照申請材料并獲接收，此后該事項未有實質(zhì)性進(jìn)展，直至此次做出撤回決定。
對于撤回申請的原因，國金資管方面表示，此次撤回申請是公司根據(jù)當(dāng)前市場環(huán)境與整體戰(zhàn)略布局，為動態(tài)適配發(fā)展需求、優(yōu)化戰(zhàn)略資源配置、聚焦主業(yè)優(yōu)勢而做出的主動選擇。
國金資管撤回申請并非個案，而是近期券商資管行業(yè)趨勢變化的一部分。今年年初，申請公募業(yè)務(wù)牌照的有廣發(fā)資管、光證資管、國證資管和國金資管四家券商資管子公司，但今年前三家機(jī)構(gòu)已經(jīng)陸續(xù)撤銷申請。
券商資管子公司爭相申請公募牌照的“熱潮”始于2022年監(jiān)管政策的調(diào)整。當(dāng)年5月，《公開募集證券投資基金管理人監(jiān)督管理辦法》及配套規(guī)則發(fā)布，在堅持基金管理公司“一參一控”政策的背景下，放寬了同一集團(tuán)下僅限一家機(jī)構(gòu)持有公募牌照的限制，為券商資管子公司申請公募牌照打開了政策窗口。
政策東風(fēng)下，2023年券商資管申請公募牌照行為迎來“爆發(fā)”，招商資管、興證資管、廣發(fā)資管、光證資管、國證資管和國金資管六家機(jī)構(gòu)先后遞交申請。最終，僅招商資管和興證資管于當(dāng)年獲得公募基金管理業(yè)務(wù)資格，成為新增公募牌照持有人，其余四家則進(jìn)入排隊審批階段。
然而，自2024年起，對于券商資管申請公募牌照的審批幾乎陷入停滯。整個年度未出現(xiàn)一例券商資管獲批公募資格。雖然國證資管在2024年3月收到過證監(jiān)會反饋意見，但此后進(jìn)展并無更新。進(jìn)入2025年下半年，排隊機(jī)構(gòu)開始陸續(xù)退出。今年8月廣發(fā)資管撤回，10月光證資管撤回，11月國證資管撤回，直至本次國金資管也從名單上消失，審批隊列徹底“清零”。
與此同時，2018年發(fā)布的資管新規(guī)中對于券商參公大集合產(chǎn)品公募化改造方面的要求，也將在2025年迎來最終時限。根據(jù)資管新規(guī)，券商參公大集合產(chǎn)品須在2025年底前完成公募化改造。對于未取得公募牌照的券商及資管子公司，旗下相關(guān)產(chǎn)品到期后只能選擇清盤、延期或變更管理人。
在無法取得牌照、審批時間不確定的情況下，機(jī)構(gòu)普遍選擇了替代方案。其中，將旗下大集合產(chǎn)品移交至同一集團(tuán)旗下控股的基金公司成為多家券商資管的選擇：例如，中信資管將多只參公大集合產(chǎn)品移交至華夏基金，廣發(fā)資管將旗下產(chǎn)品轉(zhuǎn)移至廣發(fā)基金名下管理；中金公司將旗下大集合產(chǎn)品管理人變更為全資控股的中金基金。還有部分產(chǎn)品因存續(xù)期屆滿且未延期，觸發(fā)合同自動終止而清盤；少數(shù)產(chǎn)品則轉(zhuǎn)型為私募資管計劃。
同時，參公大集合產(chǎn)品改造也出現(xiàn)了跨界合作的新形式。11月28日，萬聯(lián)證券旗下貨幣資管計劃管理人變更為平安基金，更名后成為平安基金旗下的貨幣市場基金。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此輪券商資管公募申請撤回并非對公募牌照價值的否定，而是在政策調(diào)整、市場環(huán)境和機(jī)構(gòu)戰(zhàn)略綜合考量下的理性選擇。隨著差異化定位逐步清晰，券商資管行業(yè)或?qū)⒃谛碌母偁幐窬种行纬筛咛攸c(diǎn)的發(fā)展路徑。（記者羅逸姝采寫 實習(xí)生周夢琪對本文亦有貢獻(xiàn)）
