歷時(shí)半年多，芯片設(shè)計(jì)公司國(guó)科微（300672.SZ）擬終止收購(gòu)中芯國(guó)際（688981.SH）旗下的晶圓制造產(chǎn)線——中芯集成電路（寧波）有限公司（簡(jiǎn)稱“中芯寧波”）。近日，中芯國(guó)際和國(guó)科微同步發(fā)布公告稱終止交易。對(duì)于終止原因，國(guó)科微表示，由于本次交易相關(guān)事項(xiàng)無(wú)法在預(yù)計(jì)時(shí)間內(nèi)達(dá)成一致，為切實(shí)維護(hù)上市公司和廣大投資者長(zhǎng)期利益，經(jīng)公司與相關(guān)各方充分溝通及友好協(xié)商、認(rèn)真研究和充分論證，基于審慎性考慮，公司擬終止本次交易事項(xiàng)。
國(guó)科微專注于芯片設(shè)計(jì)研發(fā)，是人工智能與多媒體、車載電子、物聯(lián)網(wǎng)、數(shù)據(jù)存儲(chǔ)等領(lǐng)域的芯片解決方案提供商。公司主要采用Fabless模式運(yùn)營(yíng)，芯片產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于超高清智能顯示、智慧視覺(jué)、車載電子、人工智能、物聯(lián)網(wǎng)和固態(tài)存儲(chǔ)等領(lǐng)域。
因籌劃本次交易事項(xiàng)，國(guó)科微自2025年5月22日開(kāi)市時(shí)起開(kāi)始停牌，后于6月6日復(fù)牌并披露重組預(yù)案。公司擬通過(guò)發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式向?qū)幉炯呻娐饭蓹?quán)投資有限公司等11名交易對(duì)方購(gòu)買(mǎi)其合計(jì)持有的中芯寧波94.366%股權(quán)，并擬向不超過(guò)35名符合條件的特定對(duì)象發(fā)行股票募集配套資金。本次交易預(yù)計(jì)構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易、重大資產(chǎn)重組，但不構(gòu)成重組上市。其中，中芯國(guó)際全資子公司中芯國(guó)際控股有限公司持有中芯寧波14.832%的股權(quán)。
作為此次收購(gòu)的標(biāo)的公司，中芯寧波聚焦射頻前端、MEMS傳感器、高壓模擬等特種工藝技術(shù)，是國(guó)內(nèi)少數(shù)實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)制造BAW濾波器的廠商。中芯寧波目前建有兩條晶圓制造產(chǎn)線，一條6英寸產(chǎn)線主要用于SAW濾波器制造，一條8英寸產(chǎn)線主要用于BAW濾波器、MEMS制造及晶圓級(jí)先進(jìn)封裝。
未經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，成立于2016年的中芯寧波，目前累計(jì)虧損數(shù)額較大。2023年、2024年及2025年一季度，中芯寧波分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入21324.27萬(wàn)元、45380.01萬(wàn)元、10764.76萬(wàn)元；凈利潤(rùn)分別為-84292.59萬(wàn)元、-81306.15萬(wàn)元、-15009.01萬(wàn)元；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為-26621.21萬(wàn)元、-17928.98萬(wàn)元、-6884.97萬(wàn)元。
國(guó)科微解釋稱，中芯寧波現(xiàn)階段正處于戰(zhàn)略投入與產(chǎn)能爬坡階段，短期內(nèi)面臨產(chǎn)能利用率提升與固定資產(chǎn)折舊壓力等問(wèn)題。為構(gòu)建技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，標(biāo)的公司投入資源進(jìn)行先進(jìn)設(shè)備引進(jìn)與工藝研發(fā)，使得其處于虧損狀態(tài)。
然而，國(guó)科微自身也存在一定經(jīng)營(yíng)壓力，2025年前三季度扣非凈利潤(rùn)已出現(xiàn)虧損。財(cái)報(bào)顯示，2023年至2024年，國(guó)科微分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入423126.29萬(wàn)元、197789.18萬(wàn)元；歸母凈利潤(rùn)分別為9607.19萬(wàn)元、9715.47萬(wàn)元。2025年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入117202.45萬(wàn)元，同比下滑2.50%，歸母凈利潤(rùn)740.54萬(wàn)元，同比下滑89.42%；扣非歸母凈利潤(rùn)為虧損2279.38萬(wàn)元。
在自身業(yè)績(jī)承壓的情況下，收購(gòu)一家持續(xù)虧損的標(biāo)的公司，可能會(huì)進(jìn)一步拖累財(cái)務(wù)表現(xiàn)?！氨敬谓灰淄瓿珊螅鲜泄举Y產(chǎn)規(guī)模及業(yè)務(wù)實(shí)力將得到增強(qiáng)，總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)、營(yíng)業(yè)收入等主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)將有所增長(zhǎng)；但是，因標(biāo)的公司報(bào)告期內(nèi)存在較大規(guī)模虧損，上市公司備考合并口徑凈利潤(rùn)將出現(xiàn)虧損。”國(guó)科微表示。
有業(yè)內(nèi)人士表示，需關(guān)注國(guó)科微此次交易背后的整合風(fēng)險(xiǎn)、盈利不確定性以及激烈的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)等。中芯寧波目前尚處虧損狀態(tài)，且晶圓制造行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，市場(chǎng)環(huán)境復(fù)雜多變。其未來(lái)能否實(shí)現(xiàn)盈利存在較大的不確定性，這將直接影響國(guó)科微的財(cái)務(wù)狀況和投資回報(bào)。
對(duì)于國(guó)科微此次收購(gòu)，投資者始終保持高度關(guān)注，并通過(guò)互動(dòng)平臺(tái)及業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)多次詢問(wèn)相關(guān)進(jìn)展情況。國(guó)科微均表示“本次交易所涉及的審計(jì)、評(píng)估、盡調(diào)等工作已有序開(kāi)展，交易方案正在進(jìn)一步協(xié)商完善中”。
然而，該收購(gòu)計(jì)劃歷時(shí)半年多最終“告吹”。值得關(guān)注的是，在整個(gè)推進(jìn)過(guò)程中，交易雙方未曾披露具體的交易價(jià)格。這一情況也引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)于雙方在估值上可能存在分歧的猜想。根據(jù)公告，12月2日，國(guó)科微將通過(guò)深圳證券交易所提供的“互動(dòng)易”平臺(tái)舉辦投資者說(shuō)明會(huì)，就終止本次交易的相關(guān)情況與投資者進(jìn)行互動(dòng)交流和溝通。
