中國人民銀行周四(5月12日)決定，從2011年5月18日起，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。
這是央行年內第五次上調存款準備金率，也是去年以來第十一次上調，這將使大型金融機構的存款準備金率升至21.00%的歷史高位。
而自去年10月來，央行并已連續(xù)四次加息，以期對抗嚴峻的通脹形勢。
中國統(tǒng)計局周三公布的數(shù)據(jù)顯示，中國4月居民消費價格指數(shù)(CPI)同比上漲5.3%，略低于上月創(chuàng)下的32個月高位；工業(yè)生產者價格指數(shù)(PPI)和規(guī)模以上工業(yè)增加值均低于市場預期，而1-4月城鎮(zhèn)固定資產投資同比增幅則高于預期。同日，中國央行公布的數(shù)據(jù)顯示，中國4月新增人民幣貸款7,396億元，亦高于預期。
法國興業(yè)銀行(SocieteGenerale)中國經濟學家姚煒周三(5月11日)表示，預計中國居民消費價格指數(shù)(CPI)將在二季度后期再度上揚，且中國人民銀行(PBOC)今年仍需加息兩次，并進一步上調存款準備金率三次或者更多。
姚煒在其發(fā)布的報告中分析指出，總體來看，周三公布的中國4月通脹數(shù)據(jù)遠未給央行停止緊縮政策提供任何理由。投資和貸款增長動力強勁顯示市場信貸需求旺盛，而生產則可能暫時性放緩。因此，中國央行需要看透上述因素。
姚煒表示："我們預計，未來數(shù)月食品價格將趨穩(wěn)，但從綜合非食品價格通脹來看，預計CPI將在二季度后期再度上揚。同時，鑒于今日公布的數(shù)據(jù)，我們認為中國人民銀行的現(xiàn)行措施將繼續(xù)執(zhí)行，包括收緊流動性、加息和人民幣升值。"
不過，姚煒也認為，截至目前為止，上述努力尚不足以真正抑制信貸需求，因而今年仍需要加息兩次，并上調存款準備金率三次或者更多。
同時，中國還需要像收緊貨幣政策那樣緊縮財政政策，以解決市場投資需求過熱的問題。
興業(yè)銀行首席經濟學家魯政委(專欄)近日在接受媒體采訪時預計，中國人民銀行(PBOC)年內還可能加息2-3次，同時存款準備金率可能進一步上調至23%左右。魯政委預計，央行5月份就可能再度上調準備金0.5%，至21%的水平。
中國人民銀行5月3日發(fā)布了《2011
年第一季度貨幣政策執(zhí)行報告》，報告雖對當前經濟增長的形勢給予了樂觀的評估，但同時也指出："通脹預期仍處于較高水平"。
報告指出："具體來說，在準備金率方面，要繼續(xù)加強流動性管理，把好流動性總閘門，法定存款準備金率并不存在絕對上限；在利率方面，未來仍然需要根據(jù)形勢發(fā)展要求，繼續(xù)運用利率等價格調控手段。"顯示央行對加息仍持明確的開放態(tài)度。
報告公布后，魯政委繼續(xù)維持此前的預期：即預計央行年內還可能加息2-3次，即2011年年底以前中國的一年期存款基準利率將上調至3.75%-4.00%。
他同時預計，央行法定存款準備金率將上調至23%左右，其中，5月份就可能再上調0.5%至21%。
鑒于中國嚴峻的通脹形勢，機構分別預計央行將于不久后再度啟動緊縮策略。摩根大通(JP
MorganChase)董事總經理、中國區(qū)全球市場業(yè)務主席李晶4月26日曾表示，預計中國人民銀行二季度或還將分別上調存款準備金率及利率各一次。
同時，中國農業(yè)銀行戰(zhàn)略規(guī)劃部4月公布的報告稱，預計中國2季度仍將加息一次，存款準備金率或上調一或兩次，但大幅上調的必要性下降。